UPI linked to Singapore’s PayNow for fast cash transfers

India and Singapore are now linked with their real-time digital payments systems, a move expected to facilitate cheaper and safer cross-border remittances and benefit members of the 4,00,000 strong Indian Diaspora in the city state.

The UPI-PayNow linkage will enable users of the two fast payment systems in either country to make convenient, safe, instant, and cost-effective cross-border funds transfers using their respective mobile apps.

Funds held in bank account or e-wallets can be transferred to and from India using just the UPI-id, mobile number, or Virtual Payment Address (VPA).

To begin with, an Indian user can remit up to Rs 60,000 in a day – equivalent to around SGD 1,000. At the time of making the transaction, the system shall dynamically calculate and display the amount in both the currencies for convenience of the user.

The idea of linking the two systems was conceived in 2018. The connection between Singapore’s PayNow and Indian’s Unified Payments interface (UPI) is the first cross-border person-to-person (P2P) payments links for India and the second for Singapore.

It is also the world’s first such link to use scalable cloud-based infrastructure that can accommodate future increases in remittance traffic, and to feature the participation of non-bank financial institutions (NBFIs).

Cross-border retail payments and remittances between the two sides amounted to more than $1 billion annually. After allowing card and QR code payments in 2018, the two sides have taken another step forward to facilitate cheaper, faster and safer retail payments and remittances between businesses and individuals.

The participants of the Indian side are Axis Bank, DBS India, ICICI Bank, Indian Bank, Indian Overseas Bank and State Bank of India.

The participants in Singapore are DBS and Liquid Group, also the first NBFI to participate in the link.

UPI अब सिंगापुर के PayNow से तेज धन ट्रांसफर के लिए जुड़ा

भारत और सिंगापुर ने अपने वास्तविक समय के डिजिटल भुगतान सिस्टम को जोड़ने की शुरुआत कर दी है, इस कदम से सस्ते और सुरक्षित सीमा पार प्रेषण की सुविधा और शहर देश (सिंगापुर) के 4,00,000 मजबूत भारतीय प्रवासी के सदस्यों को लाभ होने की उम्मीद है।

UPI-PayNow लिंकेज दोनों देश में दो तेज़ भुगतान प्रणालियों के उपयोगकर्ताओं को उनके संबंधित मोबाइल ऐप का उपयोग करके सुविधाजनक, सुरक्षित, त्वरित और लागत प्रभावी सीमा-पार धन हस्तांतरण करने में सक्षम करेगा।

बैंक खाते या ई-वॉलेट में रखी गई धनराशि को केवल यूपीआई-आईडी, मोबाइल नंबर, या वर्चुअल पेमेंट एड्रेस (वीपीए) का उपयोग करके भारत से और भारत में स्थानांतरित किया जा सकता है।

शुरूआती दौर में एक भारतीय उपयोगकर्ता एक दिन में 60,000 रुपये तक भेज सकता है – लगभग 1,000 सिंगापुर डॉलर के बराबर। लेन-देन करते समय, उपयोगकर्ता की सुविधा के लिए सिस्टम गतिशील रूप से दोनों मुद्राओं में राशि की गणना और प्रदर्शित करेगा।

दोनों प्रणालियों को जोड़ने का विचार 2018 में आया था। सिंगापुर के PayNow और भारतीय के एकीकृत भुगतान इंटरफ़ेस (UPI) के बीच का संबंध भारत के लिए पहला क्रॉस-बॉर्डर व्यक्ति-से-व्यक्ति (P2P) भुगतान लिंक है और सिंगापुर के लिए दूसरा है।

यह स्केलेबल क्लाउड-आधारित बुनियादी ढाँचे का उपयोग करने वाला दुनिया का पहला ऐसा लिंक भी है जो भविष्य में प्रेषण ट्रैफ़िक में वृद्धि को समायोजित कर सकता है, और गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों (NBFI) की भागीदारी को प्रदर्शित कर सकता है।

सीमा पार खुदरा भुगतान और दोनों पक्षों के बीच प्रेषण की राशि सालाना $1 बिलियन से अधिक थी। 2018 में कार्ड और क्यूआर कोड भुगतान की अनुमति देने के बाद, दोनों पक्षों ने व्यवसायों और व्यक्तियों के बीच सस्ता, तेज और सुरक्षित खुदरा भुगतान और प्रेषण की सुविधा के लिए एक और कदम आगे बढ़ाया है।

भारतीय पक्ष के प्रतिभागी एक्सिस बैंक, डीबीएस इंडिया, आईसीआईसीआई बैंक, इंडियन बैंक, इंडियन ओवरसीज बैंक और स्टेट बैंक ऑफ इंडिया हैं।

सिंगापुर में भाग लेने वाले डीबीएस के अलावा लिक्विड ग्रुप भी है, जो लिंक में भाग लेने वाला पहला एनबीएफआई भी है।