India growing but concerns over policy barrier

Burgeoning infrastructure and manufacturing sectors could push India to be the fastest growing economy over the next few years, said Moody’s Investor Service in its latest report. But the global credit rating agency also raised concerns that reform and policy barriers could hamper investment.

“Despite the positive backdrop, bureaucracy could slow approval processes in obtaining licenses and setting up businesses, prolonging project gestation,” Moody’s said, indicating a possibility of losing out to Indonesia and Vietnam.

“Ongoing efforts by India’s government to reduce corruption, formalize economic activity, and bolster tax collection and administration are encouraging, although there are increasing risks to the efficacy of these efforts,” it said.

Moody’s also lauded the government’s efforts like the National Infrastructure Pipeline and Atmanirbhar Bharat.

While rising per capita incomes along with growing working age population is expected to push consumption, Moody’s said that government spending is expected to drive infrastructure- related sectors like cement and steel. Moreover, net-zero commitments are expected to drive investment in renewable industry.

“Larger production capacity will raise rated companies’ competiveness in these sectors, a credit positive if they manage execution risks with financial discipline,” the ratings agency noted in its report.

Even though moody’s indicated that demand across manufacturing and infrastructure will grow 3-12% for the rest of the decade, it noted that India’s capacity will still rank behind China’s.

“Rated companies in manufacturing (steel, cement, oil and gas and automotive) and infrastructure (aviation and power) sectors will increase capacity and global competitiveness, bringing economies of scale, a credit positive,” it said.

The ratings agency also noted India’s comparative advantage in the growing services segment.

“The availability of cheap mobile data will further prompt global multinational corporations, banks and IT services companies to stay invested in India for outsourcing of their back-office, IT and knowledge process outsourcing-related services as they aim to lower costs,” it said.

On the manufacturing side, Moody’s noted that the steel sector will remain a bright spot whereas growing disposable incomes and population will support the auto sector.

“While carbon intensive sectors such as cement, oil and gas, and steel may face decarburization challenges over a longer term, we still expect them to grow strongly until 2030,” it said.

The private sector’s key role in delivering new renewable and airport capacity further underscores the role of low-cost funding, Moody’s said.

तेजी से बढ़ता हुआ भारत, लेकिन नीति गत चिंताए

मूडीज इंवेस्टर सर्विस ने अपने नवीनतम रिपोर्ट में कहा है कि आगामी कुछ वर्षों में भारत को विश्व में सबसे तेजी से बढ़ने वाली अर्थव्यवस्था बना सकता है, जो कि बढ़ती हुई बुनियादी ढांचा और विनिर्माण क्षेत्रों के कारण होगा। लेकिन, वैश्विक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने यह भी चिंता जताई है कि सुधार और नीति बाधाएं निवेश में बाधा डाल सकती हैं।

“सकारात्मक पृष्ठभूमि के बावजूद, नौकरशाही व्यापार की स्थापना की मंजूरी प्रक्रियाओं को धीमा कर सकता है, और परियोजना के निर्माण को दीर्घावधि तक बढ़ा सकता है,“ जिससे संकेत मिलाता है कि भारत को इंडोनेशिया और वियतनाम के मुकाबले नुक्सान हो सकता है।

“भ्रष्टाचार को कम करने, आर्थिक गतिविधियों को संरचित करने और कर संग्रह और प्रशासन को मजबूत करने के लिए भारत सरकार के द्वारा किए जा रहे प्रयास प्रोत्साहित करते हैं, हालांकि इन प्रयासों की प्रभावोत्पादकता के लिए कई जोखिम हैं,“ इसमें कहा गया।

मूडीज ने राष्ट्रीय बुनियादी ढांचा और आत्मनिर्भर भारत जैसे सरकारी प्रयासों की प्रशंसा भी की।

जबकि प्रति व्यक्ति आय के साथ बढ़ती हुई कामकाज आयु वाली जनसंख्या से उम्मीद है कि यह खपत को बढ़ाने में सहायता करेगी, मूडीज ने कहा है कि सरकारी खर्च से यातायात संबंधित क्षेत्रों जैसे कि सीमेंट और स्टील को नया उद्यमशीलता प्रदान करने की उम्मीद है। इसके अलावा, शून्य नेट कर्मसूत्र के प्रतिबद्धताएं नवीकरण उर्जा उद्योग में निवेश को प्रेरित करेगी, ऐसी उम्मीद हैं।

इन क्षेत्रों में “अधिक उत्पादन क्षमता रेटेड कंपनियों की प्रतिस्पर्धा को बढ़ाएगी, यदि वे वित्तीय अनुशासन के साथ कार्यान्वयन जोखिमों को प्रबंधित कर पाएं,“ इसे रेटिंग एजेंसी ने उसकी रिपोर्ट में दर्ज किया।

मूडीज ने यह भी दर्ज किया कि विनिर्माण और भूमिगत ढांचे के सभी अवधि के लिए मैनुफ़ैक्चरिंग और इंफ्रास्ट्रक्चर के क्षेत्र में मांग 3-12 प्रतिशत तक बढ़ेगी, लेकिन भारत की क्षमता अभी भी चीन के पीछे रहेगी।

“मैन्युफैक्चरिंग (स्टील, सीमेंट, तेल और गैस और ऑटोमोटिव) और इंफ्रास्ट्रक्चर (उड़ानयान और बिजली) क्षेत्रों में रेटेड कंपनियाँ अपनी क्षमता और वैश्विक प्रतिस्पर्धा को बढ़ाएंगी, और वित्तीय अनुशासन के साथ निर्माण जोखिमों को प्रबंधित कर पाएंगी,“ इसे कहा गया।

रेटिंग एजेंसी ने भी भारत की सेवा क्षेत्र में तुलनात्मक बढ़त देखी है।

“सस्ते मोबाइल डेटा की उपलब्धता वैश्विक बहुराष्ट्रीय कंपनियों, बैंकों और आईटी सेवा कंपनियों को उनकी बैक-ऑफिस, आईटी और ज्ञान प्रोसेस आउटसोर्सिंग संबंधी सेवाओं का आउटसोर्सिंग करने के लिए भारत में निवेश करने की प्रेरणा देगी, क्योंकि उनका लक्ष्य लागत कम करने का हैं,“ इसे कहा गया।

मूडीज ने यह भी दर्ज किया है कि स्टील क्षेत्र एक उज्ज्वल स्थान रहेगा, जिसमें बढ़ती हुई खर्च हो सकने वाली आय और जनसंख्या ऑटो सेक्टर का समर्थन करेगी।

“हालांकि कार्बन आधारित क्षेत्र जैसे सीमेंट, तेल और गैस और स्टील लंबी अवधि में डीकार्बनाइज़ेशन की चुनौतियों का सामना कर सकते हैं, हम उम्मीद करते हैं कि वे 2030 तक मजबूती से बढ़ते रहेंगे,“ इसे कहा गया।

मूडीज ने कहा कि नवीन नवीकरण और हवाईअड्डा क्षमता को देने में निजी क्षेत्र की मुख्य भूमिका भी कम लागत के वित्त प्राथमिकता की भूमिका को दर्शाती है।